Cited from woodleywonderworks on flickr
文 / Dr.薩克森
成長型選股法, 並不像其他投資法有個很明確的一些條例可以遵循,
但是, 根據我大量閱讀與長期市場經驗, 幫各位簡單歸納其特性如下:
- 基本面……特別是盈餘營收良好, 所以需要從財報判別。
- 估算營收盈餘的成長力道，順應成長趨勢投資。
- 搭配技術面，順勢投資。
成長型選股的核心, 是根據每股盈餘為主體去做選股;
如同傳奇基金經理人彼得林區(Peter Lynch)在其著作裡說的：
”盈餘，盈餘，還是盈餘！”
因此, 林區提出了PEG指標。
傳統PE指標是指本益比, 如同之前文章提過的, 本益比=價格/每股盈餘;
PEG是把本益比, 再除以成長率, 就是所謂的PEG, 他的建議是<1.8倍為佳!
如果各位讀者有心, 市面上有很多投信分析師或是外資出具的報告,
對某些公司未來的成長與每股盈餘做了一些預測,
我們也可根據預期某間公司下一季的每股盈餘, 得到其預期成長率；
然後觀察出具報告的單位，對於其看好的標的，是不是有持續買進？
如果是，那麼這將是追成長股的好機會！
賣出訊號的時機，就在目標開始倒貨的時候。
觀察其買進或是賣出可以參考：http://fund.bot.com.tw/z/
輸入查詢個股, 左邊欄位有個籌碼分析, 點選主力進出, 就可以查詢。
市場上, 也有許多以成長型股票為投資標的的大師,
例如菲利浦.費雪, 還有其追隨者, 查理.蒙格;
蒙格另一個較出名的身分是股神巴菲特的合夥人, 著作有”窮查理的普通常識”
不過這兩位的作品中, 沒有明確提到可以量化的投資法,
但是這不表示此一絕技就此失傳……
因為跟蒙格合作已久, 後來巴菲特也受到成長型投資的影響,
他曾說:”我有15%像費雪，85%像葛拉漢。”
Cited from DonkeyHotey on flickr
我從巴菲特媳婦的著作中, 找到了股神常用的盈餘還原股價法:
首先第一步, 請算出過去觀察年限裡, 每股獲益EPS的成長率
以巴菲特觀察美股為例, 就是過去十年中的EPS成長率
然後第二步, 用當下的EPS, 推估十年後的EPS。
這時候要用複利公式了! FV=PV(1+R)^n
舉例:
假設第一步算出的過去十年EPS成長率是10%，
今年的EPS是10塊, 則十年後的EPS=10(1+10%)^10=25.94元。
接著第三步, 就是去找過去十年平均的本益比
然後把本益比乘上十年後的EPS
接前例:
假設十年平均本益比是12，
則十年後用EPS還原的股價是12*25.94=311.25。
第四步, 就是把這十年來的配股息也考慮進來，
原版極度複雜, 我在這地方將它簡化成:
舉例,
假設過去十年的股息配發率平均是50%，
根據第二步, 十年後的EPS=25.94,
所以十年後的配息=25.94*50%=12.97。
第五步, 將第三步的結果與第四步的結果加起來, 就是十年後的預估股價(含股息)
再接前例,預估股價=311.25+12.97=324.22
第六步, 用複利公式反推每年的複利投資報酬率
R=[(FV/PV)^(1/n)]-1
前例中, 我們假設目前股價是150元
所以預估年化投資報酬率R=[(324.22/150)^0.1]-1=8.01% !!
實際應用, 巴神建議只要預估年化投資報酬率大於12%, 都是好標的。
最後，我所知還有營收創新高的投資法，這裡方法很多很雜，
建議可以參考法意盟友阿斯匹靈的選股法：
http://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=12129
濃縮來說，
就是找營收創近三月新高＋法人同步買超＋技術指標KD與月季均線的關係!
我個人在操作上，融合了不少上述的選股精要，整體收穫很亮眼!
適當操作, 年投資報酬率絕對不差, 根據回測數據, 16%以上是輕鬆簡單。
希望上述內容，可以幫助各位讀者又多進一步,
找到自己的策略，一起增加被動收入，達到財富自由吧！